李泓灏 专栏

午后创业板指和沪指同步跳水，漫步者炸板翻绿，导致高位个股分歧加大。市场做多情绪持续火爆。中期机会或已到来，跨年度行情也将随之展开。当下热点轮动机会较多，投资者不必过分追高。

周三，两市指数小幅低开，早盘均在平盘线附近窄幅震荡。午后出现兑现资金，创业板指和沪指同步跳水，漫步者炸板翻绿，导致高位个股分歧加大。

盘面上有几点现象值得关注：一、强势股轮番接力上涨。以万通智控、漫步者为代表的强势股盘中剧烈震荡，漫步者一度翻绿，但在跳水过程中，聚飞光电、南京证券等近期新形成的强势个股并不跟随跳水继续强势涨停。说明市场热点有序轮动，强势股轮番接力上涨。

二、科创板表现强势。以芯源微为代表的科创板整体表现强势，芯源微一度大涨38%，卓易信息、安恒信息涨停，带动科创板个股普遍上涨。说明科创板近期温和调整，在指数持续大涨的刺激下，市场风险偏好明显提升，资金介入短期调整充分的科创板积极做多，博取超额收益。

三、做多情绪持续火爆。即便强势股高位震荡，三连板个股仍达11只，自然涨停个股49只，跌幅超过5%个股只有5只，说明市场做多情绪持续火爆。

四、成交量温和放大。两市成交6600亿，虽较昨日有所回落，但近期呈现持续温和放大迹象，说明在赚钱效应吸引下，增量资金进场迹象较为明显。

消息面上，在国内逆周期调控预期及经济企稳预期上升的背景下，随着内外环境的向好，大盘连续放量上攻，市场风险偏好快速提升。首先，11月多项经济指标超预期，经济运行出现积极变化，中国经济增长依然保持稳中向好势头，这无疑将吸引更多资金流入A股市场。其次，中央经济工作会议“稳定宏观杠杆率”的提法偏积极，稳定了经济与政策预期，坚定转型升级前景，将为A股带来一系列投资机会。第三，随着中美贸易争端风险缓释、美联储大规模提高流动性计划及英国大选的结束，欧美股市齐创历史新高，外部环境向好明确。IMF总裁称中美第一阶段协议达成将有可能促使2020年中国GDP增长达6%。第四，资金面上，央行18日下调14天期逆回购利率5个基点，时隔20天重启逆回购。而作为“聪明钱”的北上资金已连续24个交易日净流入，期间累计净流入达1269.37亿元，创出年内净流入最长时间。同时截至17日，代表杠杆力量的两融资金余额再次逼近万亿元，也创一年多以来新高。而据多家机构测算，2020年预计股市资金净流入将超1万亿元。此外，期权时代的开启或意味着杠杆时代、量化时代重临，这部分增量资金潜力也比较大。

综上，以科技为主线并叠加增量资金持续入场的中期机会或已到来，跨年度行情也将随之展开。虽然一月份面临限售股解禁高潮，上涨过程可能略有反复。不过一旦出现短周期的震荡调整，反而是寻找优质股票布局的好机会。当下热点轮动机会较多，投资者不必过分追高，稳健者可逢低吸纳有业绩支撑，涨幅较小、有流动性的科技品种，耐心等待轮动机会也是目前比较好的策略。

(作者为中天证券经纪部业务总监)