新三板迎来了重要的时刻和转折点。证监会近日宣布全面启动深化新三板改革。而此次改革的一大亮点，无疑是此前市场呼声颇高的设立精选层以及配套的制度改革。根据新三板改革的总体思路，在精选层挂牌一定期限，且符合交易所上市条件和相关规定的企业，可以直接转板上市。市场人士分析认为，此次改革，有利于新三板优质企业的价值发现，将进一步激活市场。建议关注未来有望进入精选层的优质企业。

重磅改革启动 市场交易活跃

上周末，证监会宣布全面启动深化新三板改革。证监会新闻发言人常德鹏表示，作为全面深化资本市场改革的重要一环，新三板综合改革已经确定了总体思路和改革方案，主要包括几个方面：一、完善市场分层，设立精选层，配套形成交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等差异化制度体系;二、建立转板上市机制，在精选层挂牌一定期限，且符合交易所上市条件和相关规定的企业，可以直接转板上市;三、优化发行融资制度，构建多元化发行机制，允许符合条件的创新层企业向不特定合格投资者公开发行股票;四、持续推进简政放权，提高融资效率、支持不同类型挂牌企业融资发展;五、引入公募基金等长期资金;六、实施分类监管，研究提高违法成本;七、完善摘牌制度，推动市场出清，促进形成良性的市场进退生态。

本周一，受监管层启动深化新三板改革消息刺激，三板做市指数大涨逾5%，创出四年多最大单日涨幅。昨日，该指数冲高回落，收盘微跌0.04%。但依然有梓橦宫、点击网络、高德信、珠海港晟等多只创新层个股大涨逾10%。

从最近两天创新层表现来看，不少个股出现大幅上涨，部分股票涨幅超50%。如华发教育周一开盘后一路上扬，收盘暴涨87.5%，周二下跌1%;易销科技周一大涨63%，周二继续上涨逾2%。

利好新三板 多层次资本市场打通

前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙对记者表示，这是市场期待已久的改革措施，例如推出精选层、开启转板业务、引入公募基金的长期资金以及同时完善退市制度等等。新三板作为我国资本市场的重要组成部分，在经济转型和产业升级中肩负着重要责任。但是过去几年，新三板扩容太快，短短几年时间挂牌了上万家企业，而这些企业的质地参差不齐，又加上设定500万元的投资者门槛过高，导致了新三板交易不活跃。新三板一度成为很多资金炒作的对象，但是随后开始出现长期低迷，一些企业由于在新三板上难以完成融资或上市交易的目的，个别公司已经在新三板摘牌，寻求到其他板块上市。

“在当前时机，推出新三板的深化改革方案非常及时、非常有效，也是适应了当前市场的需求，有可能成为激活新三板交易的一个重要方针。新三板深化改革逐步推进和落实，交易量有望重回活跃。新三板经过了连续几年的下跌之后，很多挂牌企业的价格已经跌到历史最低的位置，企业的投资价值已经开始凸显，通过这一系列改革之后，这些新三板企业有望获得价值修复的行情，而新三板投资者也将因此受益。特别是精选层制度和转板制度，为一些质地优良的新三板企业提供了良好的契机，有利于价值发现。”杨德龙表示。

广证恒生证券表示，此次改革可谓是自2016年分层以来力度最大的增量改革，预期精细化分层后，精选层、创新层的投资者准入门槛可适当调低，进一步激活市场。

山西证券分析师刘小勇认为，新三板转板上市制度的出台是实现多层次资本市场互联互通的客观需要，也是打通企业成长上升通道的重要制度安排。当前新三板市场在估值、融资规模、市场流动性、摘牌退市等方面与沪深交易所市场相比，仍有着不小的差距。同时部分龙头企业由于自身发展的需要，纷纷谋求IPO。然而目前，挂牌公司到沪深交易所上市需要履行从新三板摘牌并经证监会重新核准程序，在IPO审核过程中与其他企业并无差异，这在客观上造成了重复监管与信披，摘牌再上市显著增加了企业成本。相较于之前“三+H”等规则，这次的精选层达标企业直接转板显得更为直接高效。

优质企业凸显投资价值

截至昨日，新三板创新层公司共677家，其中连续4年入选创新层的挂牌公司有327家，不少家正在接受上市辅导。业内预计这些公司未来有望进入精选层。

广证恒生在此前的报告中分析表示，关注符合IPO标准、具有持续盈利能力、流动性好的创新层企业。结合精选层的政策，广证恒生推荐两类投资机会。首先，对于大概率首批入选精选层的标的，它们在中短期内有较大的估值增长空间，建议投资者尽早在二级市场布局，把握交易性机会;第二，长期有进入精选层意愿的企业将可能在估值及成长两个方面为投资者带来丰厚回报，考虑到投资时间较长，建议投资者结合行业判断，优选高成长、低估值标的。广证恒生从高端装备、医药、TMT、教育行业推荐21只标的，包括优炫软件、龙门教育、颂大教育、贝特瑞、易讯通、伯朗特、企源科技、三元基因、源和药业等。

“新三板的重磅改革无疑将更有利于优质企业的发展。”山西证券分析师刘小勇建议重点关注124家企业。其中包括：成大生物、确成硅化、优炫软件、英雄互娱、八亿时空、凌志软件、龙磁科技、同创伟业、天地壹号、盛世大联、贝特瑞等。

国盛证券指出，此次改革对于目前不能上市、但质地优秀的企业帮助较大。创新层中符合创业板上市条件的可交易的做市转让的标的共有179家，可重点关注贝特瑞、圣泉集团、成大生物等。

记者 宗风岚

部分有望入选精选层的优质公司